El Penjat, un gandul que viu a Los Angeles, un dia és confós per un parell de pinxos amb el milionari Jeff Lebowski, amb qui només comparteix el cognom. Després que orinin a la seva catifa, el Penjat inicia la recerca d’El gran Lebowski. De la trobada en sortirà un tracte: el Penjat rebrà una recompensa si aconsegueix trobar la dona del magnat.